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马登是马华党争的导火线?

时间:2020-06-29  作者:

根据正常的商业行为,任何一间控股公司的交易必须以利益为主要考量准则。企业公司领导层的任何商业决策,股东的利益应该置于首位。换句话说,任何一项交易行为应该衡量是否有利可图,股东的权益是否获得保障,这是资本主义自由经济体制下的正常交易准则。

最近闹得沸沸扬扬的马登控股有限公司(Matang Holding Berhad)准备以换股的方式倒置收购实科工业(Scope,0028,创业板工业产品组)。该公司建议以1亿4500万令吉与实科工业合并马登旗下所有的业务、资产与债务,进行倒置收购计划。根据双方于去年11月19日签署的有条件商业合并协议,马登股东每1000股可换得实科的4800股。这项倒置收购计划曝光后,引起马华党员、领袖及小股东一片哗然。这主要是因为马登控股最大的股东为马华投资臂膀华仁控股。华仁控股持股占10.72%,其它都是少过5%的小股东。以人数统计,股东人数共1万9984人,其中马华党员占了80%,其中91.82%股东为柔佛州人。


这项倒置收购计划引起争议的是小股东权益没有受到保障。根据一些股东认为,这项交易共存在三大疑点或争议。

第一、马登资产被严重低估,尤其是马登拥有的1105.50公顷位于主要公路旁的油棕园,估价仅1亿零700万令吉。实科以如此优惠的价格收购,其获得的暴利确实惊人。第二点、根据倒置收购协议,马登将以1250万令吉交换实科工业的股权。两家公司的价值差距颇大,这项不等值的换股协议,等于将马登的资产“贱卖”,交换价值较低的实科工业股份。第三点也是最具争议性的一点,马登股东所得到的实科新股,4年内禁止脱售。这意味着马登股东只能在4年后才能出售所持有的实科股票。一些股东也认为马登的资产至少值1亿6800万令吉,而不是该公司估值的1亿2000万令吉。

由于具有种种争议,这项计划公布以来引起一片反对声浪。马华副总会长拿督林祥才大力反对倒置收购计划,认为小股东的利益严重被侵蚀。马华另一位副总会长颜炳寿也指出,马登是许多股东的集体资产,但是倒置收购事件曝光后,坊间流传这项合并议案藏有利益挂钩。他也促请大股东华仁控股不要参与表决,保持中立。马华中委会对这项收购议案完全不知情。马华巴力士隆区会主席拿督陈德波则献议马登寻找更好的买家,让小股东拿回至少3倍回酬。

马登控股有限公司董事主席拿督斯里陈财和则坚持股东特大将于本月31日如期举行,并强调合并计划已进入尾声,所有步骤和手续都合法。

由于这项收购计划是在马华处于“敏感”时期的时间上提出,难免会引起猜测。再加上这项倒置收购计划存在多项不合理的现象,甚至有可能剥夺小股东利益,肯定引起坊间猜疑。合并议案当中是否涉及某方面利益挂钩,确实有待厘清。马华领导层应出面交代整个事件,厘清党员与股东的疑虑。目前的迹象显示,马登事件如果没有妥善处理,不排除会成为另一轮党争的导火线。



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